张宏良：是什么因素让中国股市跌到了这个程度？

　　香港创业板股价指数从2002年1823点跌到了现在的24点，跌幅98.6%，差不多已经跌没了。而整个世界股市2000年就陆续进入了牛市，2008年开始进入了持续15年的大牛市，在这个全世界大牛市当中，美国股市从本世纪初2000多点涨到了36900多点，上涨18倍，美国股民的股票投资收益已经超过了工资收入。

　　关联截图

　　世界其他国家在2008年开始的这轮世界大牛市主升浪中也都在上涨，唯独中国股市在下跌，大陆股市从世界大牛市开始的6000多点跌到了今天3000多点，香港创业板股市从1823点跌到了今天的24点，中国成为持续15年世界大牛市当中唯一股市下跌的国家。全世界的证券投资教科书都写得很清楚：股票价格是心理预期决定的，预期收益决定股票价格。那么请问，究竟是是什么样的心理预期让中国股市跌成了这个样子?

　　是中国经济发展缓慢或者在衰退吗?不是，这个期间中国经济增长率世界第一，成为全世界的经济发动机。是中国股票投资者人数少，难以推动股价上涨吗?也不是，像中国这样全民炒股的国家全世界再也没有第2个。是中国社会动荡不安，枪炮满天飞，人们不敢投资股票吗?同样不是，中国社会治安良好，街头很少听说有爆头杀人的现象。那么这也不是那也不是，究竟是什么造成了中国股民一代又一代血本无归，在国家经济高速增长并且是世界大牛市的过程中，股市跌得如此一塌糊涂，甚至香港创业板股价指数马上就要清零?

　　答案很简单，就是两个字——欺诈，并且是国家、公司和庄家相互勾结的联手欺诈!这次闹得沸沸扬扬的金帝股份融通案就是一个典型证明。上市公司金帝股份违背“限售股一年内不得流通”的法律规定，于股票上市当天公司高管就把所持股票全部抛空;消息传来市场一片哗然，可是中国证监会却宣布金帝股份的行为合法，理由是金帝股份是把限售股交给了第三方，然后又从第三方借回来卖出的，不算卖出自己的股票。

　　这种纯粹属于流氓无赖玩弄文字游戏的违法行为，放在任何一个国家都会被加重处罚，如果是放在美国会以重罪处罚，放在中国封建社会会以欺君之罪处以极刑，可是放在当今中国却被中国证监会以金帝股份卖出的是借来股票为依据，宣布这种玩弄文字游戏的公开欺诈是合法行为。如此玩弄文字游戏的公开欺诈可以说是天地皆怒，鬼神皆哭!因为这已经不仅仅是公司欺诈，监管机构欺诈，连立法机构都在欺诈。既然是限售股不准流通，那就无论变换什么花样都不得流通，而融资融券、借来借去本身就属于流通，可是这种再简单不过的常识，却被监管机构认为合法，投资者又能如何?除了认赔认倒霉，含泪离场之外，还能有什么办法?

　　这就是中国股市成为全世界唯一下跌股市的原因，这就是香港创业板股市从1823点几乎跌到了零点的原因。在此我们想说的是，股价指数清零不要紧，反正赔的是股民的钱，可是如果这样玩下去，特别是各行各业都这样玩下去，那么最终清零的将不仅仅是股价指数，而将有可能是整个国家。所以我们才会睡不着觉，在凌晨两三点还在呼吁国家着手解决目前中国股市上市公司、中介机构、中外庄家和监管机构联手欺诈投资者的犯罪现象。（2023年9月23日）